市场对中美达成协议仍抱期望
来源:河南清濛管材管件有限公司    时间: 2019-05-15 11:00   点击:    作者:admin
经过过去一周的震荡,全球资产价格出现大幅度调整。根据交银国际董事总经理、首席策略分析师洪灏的最新研究结果,当前风险资产的技术图形中看上去都很熊。例如,美国大豆期货已跌破2018年日益恶化的谈判中所见到的支撑位; 恒生指数的长期支撑已经转为短期阻

  经过过去一周的震荡,全球资产价格出现大幅度调整。根据交银国际董事总经理、首席策略分析师洪灏的最新研究结果,当前风险资产的技术图形中看上去都很“熊”。例如,美国大豆期货已跌破2018年日益恶化的谈判中所见到的支撑位; 恒生指数的长期支撑已经转为短期阻力位; 人民币正再次跌向2016年底时见到的低点。
 
  洪灏日前向记者指出,相比A股市场,美国的股市可能更加脆弱,他们没有意识到这一点。因为他们是在一个很高的位置往下掉,A股无论是基本面、估值都更好。5月14日,他向记者重申该观点并指出,从技术图形来看, “美股更熊,道指三重顶”。
 
  眼下,无论从中美双方的官方表态来看,还是从市场机构对事件的预判来看,双方继续谈判的意愿仍然存在,这也给了市场继续观望事态发展的理由。洪灏表示,“虽然我们对谈判仍然保持乐观的希望,并在理论上有很强的逻辑支持,但市场仍在提醒:从短期风险控制的角度来看,我们也不能不做最坏的打算。”
 
  高盛高华在5月12日的一份研报中指出,虽然高盛美国经济团队并未将进一步提高关税作为基本情景,而且具体执行还需几个月时间,但是这一风险已然上升,因为最新一轮关税上调已经生效,至少从技术上来讲是如此。该机构认为,中美在未来几个月达成协议的可能性依然很大。接下来,需要重点关注围绕下一轮谈判的细节安排,以及中方可能提出的反制措施细则等。
 
  值得注意的是,随着对中美贸易摩擦忧虑情绪的升温,市场对其拖累中美乃至全球经济增长前景的忧虑也在加大,美债收益率曲线日前再度出现倒挂。NatWest Markets的数据显示, 5月13日的联邦基金期货定价显示,市场预期美联储今年12月前降息25个基点的可能性已经飙升至100%,9月前降息的可能性也高达60%。这与美联储2019年维持利率不变,2020年仅加息一次的预测相去甚远。
 
  章俊向记者指出,短期内无需过于担忧美债收益率倒挂。最近美国数据还是不错的,美债收益率倒挂作为经济衰退信号的作用已经没有那么强。如果谈判不出现明显问题,美国经济出现衰退的概率还是很低的。在章俊来看,美联储降息有两个前提:一是美股出现剧烈波动,二是金融市场流动性明显收紧,可能对美国实体经济造成明显的拖累。
 
  有观点认为,关税或令美国通胀压力明显增加,从而影响美联储政策。对此,章俊认为,如果因为关税问题导致通胀上升的话,可能不会构成美联储加息的原因。因为现在通胀目标是一个对称的区间,不光是对通胀低于2%,对通胀高于2%,也是有一定容忍度的。如果是由于贸易战导致通胀短时间上升,“我觉得美联储不会作为收紧货币政策的原因,因为经济本身就会受到很大冲击。”